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Composition d'options

En composant les options en une transaction, il est possible d'adapter la structure de la couverture au risque consistant.
En composant des ventes et un achat d'options, il est possible de réduire les frais pour la couverture de manière considérable.

  • En composant deux options, l'achat de l'Option call et la vente de l'Option put, il est possible de créer un « forward syntétique », un « Range Forward »
  • L'avantage du Range Forward est la possibilité du client de participer au mouvement favorable du taux de change et en même temps d'avoir une couverture de 100%
  • Par cette transaction, le client s'assure le pire, mais également le meilleur prix de l'achat d'EUR de CZK
Composition d'options

Résultat de la composition des options

Couverture à l'aide d'une transaction forward : taux de change FWD 27,50 – situation le « jour décisif » :

  1. Le taux de change au comptant est supérieur à 27,50. Le client achète pour 27,50. —
  2. Le taux de change au comptant est inférieur à 33,50. Le client achète pour 27,50.
Range forward – situation le « jour décisif » (Expiration Date)
  1. Le taux de change au comptant est supérieur à 27,70. Le client utilise l'option d'achat et achète des EUR pour 27,50 ; en incluant les frais pour la transaction, son taux de change d'achat effectif est 27,70. L'option de vente expire. Le client a utilisé la couverture.
  2. Le taux de change est supérieur à 27,50 mais inférieur à 27,70. Le client utilise l'option d'achat et achète des EUR pour 27,50 ; en incluant les frais pour la transaction, son taux de change d'achat effectif est 27,70, c.-à-d. supérieur au taux de change actuel et le client perd la couverture. Il laisse donc expirer l'option de vente.
  3. Le taux de change est supérieur à 27,20 mais inférieur à 27,50. Le client achète des EUR pour le taux de change au comptant entre 27,20 et 27,50. L'option d'achat expire, l'option de vente expire. Il faut ajouter 0,20 CZK qui représentent les frais pour l'opération au taux de change au comptant pour lequel le client achète des EUR.
  4. Le taux de change est inférieur à 27,20 mais supérieur à 27,10. La banque utilise l'option de vente et vend des EUR pour 27,20 au client. Jusqu'à la limite de 27,10, il était rentable pour le client d'utiliser également la vente de l'option comme couverture. Il faut ajouter 0,20 CZK qui représentent les frais pour l'opération au taux de change de vente
  5. Le taux de change au comptant est inférieur à 27,10. La banque utilise l'option de vente et vend des EUR pour 27,20 au client. Sous la limite de 27,10, l'Option put vendue est déficitaire en ce qui concerne la couverture. Il faut ajouter 0,20 CZK qui représentent les frais pour l'opération au taux de change de vente
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